A Eneva informou que o resultado obtido no quarto trimestre de 2025 foi impulsionado, principalmente, pelo despacho das usinas do Complexo Parnaíba, pela antecipação dos contratos regulados do Leilão de Reserva de Capacidade de 2021 (LRCAP) de quatro usinas e pelo desempenho do modelo de negócio de comercialização de gás fora da malha (off-grid), que iniciou operação comercial de forma parcial no fim de 2024.
Segundo release de resultados, o lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização (Ebtida, na sigla em inglês) foi afetado, na comparação com igual período de 2024, pelo aumento de R$ 657,8 milhões da linha vindo das usinas a carvão, “decorrente principalmente da contabilização de R$ 634,7 milhões relacionados a perdas por expectativa de recuperabilidade desses ativos (impairment) no quarto trimestre de 2024”.
“O fator determinante para esse resultado foram as premissas de recontratação dessas plantas, considerando a conversão das usinas para gás natural, na ausência de visibilidade quanto à realização de leilão com manutenção do carvão como combustível naquele momento”, afirmou a companhia.
Foram citados ainda o crescimento de R$ 142,8 milhões no Ebitda referente aos ativos de geração a gás das termoelétricas Linhares, Tevisa e Povoação e de R$ 39,5 milhões no Ebtida das usinas a óleo; aumento de R$ 75,2 milhões no Ebtida de comercialização de gás off-grid; alta de R$ 72,3 milhões no Ebitda de comercialização de energia refletindo a expansão da margem comercial do período.
Por fim, considerando as adições, houve aumento de outros R$ 38,5 milhões no Ebitda do Hub Sergipe, explicado principalmente pelo reajuste da receita fixa da usina termelétrica de Porto de Sergipe I e pelo desempenho das operações de trading voltadas à recomposição de lastro.
Por outro lado, houve redução de R$ 123,5 milhões no Ebitda do segmento de upstream por maiores despesas com exploração, relacionadas, sobretudo, às campanhas sísmicas nas bacias do Amazonas e do Paraná, que aumentaram R$ 158,9 milhões no comparativo anual; e queda de R$ 32,6 milhões no Ebitda de Holding & Outros, refletindo principalmente o aumento na rubrica de Despesas com Vendas, Gerais e Administrativas (SG&A, na sigla em inglês).
Os resultados do 4º trimestre de 2025
A Eneva encerrou o quarto trimestre de 2025 com lucro líquido de R$ 57 milhões, revertendo o prejuízo líquido reportado em igual etapa de 2024. No ano todo, o lucro líquido foi de R$ 1,16 bilhão, crescimento de 2.655,3% ante o ano retrasado.
A companhia reportou um lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização (Ebitda, na sigla em inglês) ajustado de R$ 1,49 bilhão de outubro a dezembro do ano passado. A linha registrou um aumento de 19,7% na comparação com o último trimestre de 2024. Em 2025, o Ebitda ajustado foi de R$ 6,51 bilhões, alta de 43,4% frente a 2024.
Já a Receita Operacional Líquida (ROL) reportada pela empresa de energia no quarto trimestre do ano passado foi de R$ 6,05 bilhões, ampliação de 24,5% em relação ao reportado em igual etapa de 2024. No ano passado todo, a companhia somou uma ROL de R$ 18,41 bilhões, valorização de 61,7% ante 2024.
O resultado financeiro líquido apresentou melhora de R$ 1.055,1 bilhão no trimestre em relação ao mesmo período de 2024, totalizando R$ 403,1 milhões negativos.
A Eneva encerrou o ano com uma dívida líquida consolidada de R$ 16,95 bilhões, frente a R$ 15,5 bilhões no terceiro trimestre do ano passado. A alavancagem, medida pela relação dívida líquida por Ebitda dos últimos 12 meses, ficou em 2,6 vezes. No trimestre imediatamente anterior, estava em 2,7 vezes. Já no quarto trimestre de 2024, em 2,4 vezes.
